Andrew van Buren
仅仅在几年前，中国的现代工业史似乎在一夜之间，首次从钢铁净进口国大幅度转变成净出口国。
近年来，因为中国似乎突然崛起，成为世界上最大的钢铁制造国和铁矿石进口国（很大程度由于国内矿石的含铁量低），海外矿商及承运人获得了丰厚的收益。
大约从2003年起，中国每年所支付的运费以令人震惊的速度上涨。
事实上，这主要是受到从巴西、印度、南非到中国（以及小部分来自澳大利亚附近区域）的海运货物费率上涨的影响。
然而，货物托运人所担心的是，最近的金融危机已经严重影响了这一情形。
全球经济依然不景气，加上中国钢铁制造商刚刚发现自身对外部需求的过度依赖，使得商品企业和运输公司要越洋销售他们的产品特别困难。
Mercator Lines的股价从09年3月初彪升了103%，截止于5.22日的收盘价为33.5分
一些过去的铁矿石开采巨头，如澳大利亚的必和必拓（BHP Billiton）和力拓（Rio Tinto）以及巴西的淡水河谷公司（CVRD），已经成为低挂在现金充裕的中国国有企业面前等待采摘的水果。
但中国以外的航运企业并没有看到，中国企业对所参观的矿山体现出白热化的并购兴趣。由于中国对更高质量进口铁矿石的需求迅速放缓，他们仍然面临着严峻的形势。
事实上，瑞士信贷银行在5月21日的一份报告中说，全球干散货航运线需要中国铁矿石进口产生一个“前所未有”的、激增的市场需求，才能满足目前已经扩张的运力。
瑞士的银行集团表示，中国进口的铁矿石（用于生产成品钢的主要原材料）数量预计在未来几个月内将减少。
瑞士信贷表示，今年全球干散货船数量应该会增加6.9%，因为船厂将交付去年底完成的大量船舶订单。
报告说，新船将加入中国铁矿石进口服务线，这是散货船航线的重要市场。
但由于钢铁生产商正在努力清减库存，这条航线货量将逐渐减少。
专家们一致认为，行业的短期未来是暗淡的。
“在不久的将来，铁矿石进口将减少。我们将看到下半年新船交付数量和市场需求之间日益扩大的差距。”彭博引用建华证券亚洲有限公司的一位分析师Jack Xu这星期在上海的谈话。
瑞士信贷集团的报告接着说，为了利用扩大船队的使用率，中国全年铁矿石进口需要比2008年增加63%。
这就意味着今年余下每个月的平均运载量为6700万吨。
然而，根据瑞士银行最乐观的预测，平均每月装船量多则5200万吨，少则4200万吨。
根据彭博编辑的数据显示，随着新船的逐渐交付，散货船数量将猛增，新增联合运力为现有运力的68%。
瑞士信贷总结，今年全球干散货航运总需求将可能下降3.4%。
大华继显也对中国钢铁厂对进口铁矿石的需求可能突然好转，并由此带给全球货物托付运人好转的可能性并不乐观。
这个星期，它重申其对区域干散货航运的“减持”建议。
它说，波罗的海干货指数（BDI ）可能会受到中国铁矿石进口减少和港口拥塞情况的缓解而下跌，从而影响托运人的利润率。
大华继显说，在过去3个月中国铁矿石进口急剧上升（09年4月：同比增加33%至5700万吨），尽管同期粗钢产量增长缓慢（09年4月：减少2.8 %至4300万吨）。
“这主要是因为交易商预计价格将上涨而囤积铁矿石（据中国钢铁工业协会说）。
这使得近期矿石的库存量达到7000万吨的高水平，许多矿石货船拥堵在中国港口。”该报告称。
4月8日波罗的海干货指数为1463点，但5月22日收于2786年，涨幅高达90％
a) 相对宽松的贸易融资
b) 前三个月，铁矿石的高运载量，和
c) 港口轮番拥挤以提高船只卸载量，进而刺激现货运费的提高。
“我们预计中国铁矿石进口将减缓，并反过来缓解港口的拥堵。这将对现货运费形成双重影响。
对约大多数的干散货航运企业来说，当波罗的海指数在2500点左右时，他们的盈亏状态是持平的。
目前BDI处于2707点，大多数公司的利润水平仍然很低。当波罗的海指数下跌时，他们在现货交易方面很可能会亏损。”
中国工业部和信息产业部已发出通告，要求当局对一些钢材贸易商进行控制并打击囤货行为。
“我们认为目前的BDI上涨是不可持续的，很可能会下跌。
我们建议卖出干散货航运类股以保留力量。他们在目前的股票市场和BDI上已经运行得很好了。
考虑到从09年下半年开始，将会有大量的新建船只涌入市场，我们对干散货航运行业仍保持“减持”评级。”大华继显补充。
大华继显分析师Nancy Wei和Esther Sim
Slater预测，未来的12个月对集装箱船、干散货船和油轮这三个主要的的航运行业将会是“非常痛苦”的时期。
然而，Slater关于上市公司前景的观点被纽约的金融和航运业描述为“危言耸听”。
过去十年绝大多数公司都是在纽约上市。
Slater指出，现在有30多个船运公司在美国证券交易所上市。其中约60%在近十年初还未上市。
“美国上市公司的市值在12个月内平均减少了60-68 %”他说。
“这在任何行业都是很巨大的。”
更重要的是，现金流的缺乏，Slater说。
“我们现在的情况是，收入很难涵盖运营成本。”
原文（英）：SHIPPING: China’s anemic iron ore demand rocking the boat